t类信托单位什么意思

说起投资，有的人会说存款、银行理财产品，有的人会说股票、房产，有的人会说基金、信托、保险等等。近两年，人们开始从不同渠道接触到一个新的投资品种“银行理财子公司理财产品”。

什么是银行理财子公司理财产品？风险收益怎么样？今天就和大家聊一聊。

01

银行理财子公司理财产品的前世今生

我国是以商业银行为主导的金融体系。商业银行武功高强，十八般武艺样样精通，开展理财业务时身兼数职，既是产品销售机构，又是产品管理人、托管人，同时与存款、信贷等表内业务纠缠在一起，难以做到充分隔离。经过多年发展，银行理财产品成为了“影子银行”，因监管尺度较银行表内宽松，积累了一定的风险。

监管部门为使银行理财业务回归资产管理的本源，发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)以及《商业银行理财业务监督管理办法》（简称《理财业务管理办法》），并据此制定了《商业银行理财子公司管理办法》，由商业银行设立理财子公司按照资产管理的业务模式专门从事理财业务。

银行理财子公司理财产品是银行理财产品的延续，但又不同于银行理财产品。两者业务模式不同。

银行理财产品按照商业银行业务模式进行投资管理

银行与理财投资者事先约定好固定收益率和投资期限。理财产品到期时，如投资收益率大于事先约定的固定收益率，超过固定收益率以上的部分为银行收益；如投资收益率小于事先约定的固定收益率，仍然按事先约定的固定收益率兑付，银行承担了投资的信用风险、流动性风险、市场风险等风险并获得风险补偿。这就与银行吸收存款，发放贷款，盈利来自于存贷利差，损失时用银行利润和资本核销不良资产类似。

简单地说，银行理财产品是刚兑的，类似存款。

银行理财子公司理财产品按照资产管理业务模式进行投资管理

资产管理业务是指资产管理人根据合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户财产进行投资和管理，并收取费用。资产管理人向投资者充分披露产品投资策略、揭示投资风险，资产管理人履行投资管理义务，获取与管理责任相匹配的管理费。产品投资风险由投资者承担，投资收益都归理财产品投资者所有，按理财产品净值计算投资收益。

资产管理人与投资者建立在“卖者尽责，买者自负”的基础上。银行理财子公司理财产品是不刚兑的，类似公募基金。

两者业务模式不同，是不是意味着银行理财子公司理财产品投资风险比银行理财产品大很多呢？其实不然。银行理财子公司理财产品延续了银行理财产品的投资风格，偏向于投资一些固定收益类的低风险债券等债权类资产，加上资产管理业务模式较银行业务模式对风险控制的要求更高，银行理财子公司理财产品在投资选择上较银行理财产品更为谨慎，非常适合偏好购买银行理财产品的投资者。

有的投资者会问还能不能买到银行理财产品呢？是可以的。目前是资管新规过渡期，银行理财产品和银行理财子公司理财产品并存。随着各商业银行按资管新规的整改计划推进，部分银行理财产品逐步转回银行表内，部分符合资产管理业务模式的银行理财产品，经改造后移交给银行理财子公司，银行理财产品的市场规模已大幅下降，未来市场上可能不再有银行理财产品。

02

银行理财子公司产品分类

银行理财子公司产品类型与公募基金较为类似，因可以投资非标准化债权资产，又兼具信托的一些特点。从期限结构来看，银行理财子公司理财产品主要分为无固定期限开放式理财产品、无固定期限最低持有期开放式产品、固定期限封闭式产品。从投资范围来看，银行理财子公司理财产品主要分为现金管理类、债券类、股债混合类、非标类产品，分别对应公募基金的货币基金、债券基金、混合类基金和信托公司的信托计划。

银行理财子公司发行的理财产品，占比最高的为无固定期限开放式现金管理类理财产品，也就是通常说的“T+0”、“T+1”理财产品，流动性、收益性和风险性等方面较符合银行渠道客户的投资偏好。

而银行理财产品占比较高的60天、90天、180天等固定期限产品，在银行理财子公司理财产品中难觅踪影。因为银行子公司理财产品是按净值申购和赎回，虽然产品净值波动幅度较小，但也会每天随着资产价格上下波动，任意60天、90天或180天的到期日净值都高于客户申购日净值，且刚好等于一个固定收益率，在那么短的时间内基本不可能实现。

除按照商业银行业务模式管理的银行理财产品外，公募基金、券商、信托、保险等资管产品均无短期限固定期限产品。

03

银行理财子公司产品特色

银行理财子公司产品在发行、估值、投资范围、渠道等方面独具特色。

银行理财子公司产品继承了银行理财产品公募发行的优点，是目前除公募基金之外唯一可以公募发行的非银行金融机构资管产品，让信托、券商、保险等羡慕不已。银行理财子公司产品公募发行由公司自主决定，流程较为简单；而公募基金公募发行需报证监会审批，受《证券法》、《基金法》等法律约束，需提交详尽的公开发行材料和信息披露材料，流程较为复杂，存续期监管要求较高。

银行理财子公司现金管理类产品部分资产仍可以采用成本法估值，使资产价格不受市场因素影响，产品净值波动幅度较小，相比货币基金收益更为稳定。

银行理财子公司是目前唯一可以公募方式发行产品投资非标准化债权资产的非银行金融机构，较信托等其他机构募集资金来源广、成本低。

银行理财子公司是银行的亲儿子，在产品销售方面得到母行渠道的全力支持，代销费用较低，非其他资产管理机构可比。