交易型股权融资(交易性股权投资)

3月24日，资汇潇湘湖南省专精特新中小企业股权融资路演——先进制造业（株洲）专场在我市举行。会上，8家株洲专精特新中小企业以股权融资路演的形式，向台下近40家投资机构、金融机构、产业基金揭开“面纱”，抛去“绣球”。

当专精特新中小企业发展到一定阶段，股权融资不仅可以帮助企业带来长期、稳定的资金，更能带来一个持久的合作伙伴，为企业带来更宽广的融资渠道、更优秀的人才及产业合作，促进企业内部治理规范化，推动企业“百尺竿头更进一步”。

那么，在投资机构眼中，株洲专精特新中小企业是什么样的？有哪些特点，又有哪些不足？这些企业在实现股权融资过程中又有哪些需要改进？且听知株侠道来。

怎么看：投资机构眼中的株洲专精特新企业

“科技含量高，工业基础好，企业家精神比较强，有韧性，有斗志。”这是路演结束后，部分投资机构负责人对株洲专精特新中小企业的评价。

科技含量高，体现在产品技术高、人才集中度高、企业综合水平高等方面。知株侠梳理后发现，在本次路演的8家企业中，国家级专精特新“小巨人”企业有3家，湖南省专精特新“小巨人”企业有2家。所有企业的创始人无一例外都来自国内顶尖学府，是相关领域的高端技术人才。有些企业还长期与院士工作站合作，实现联合研发与生产、服务。这些企业大多拥有自己的核心关键技术，能解决“卡脖子”问题，部分技术指标甚至领先国际水平。

企业家精神强则更多地体现在企业的韧性和坚持上。参与本次活动的湖南省中小微企业产业投资基金管理有限公司创始合伙人沈翔长期从事企业咨询服务，他发现，本次参与路演的企业大多创办时间都超过十年，这些企业家能坚持到现在，且专注于自己所擅长的领域，这就是企业家精神。“在最艰难的疫情三年中都没有倒下，说明株洲这些企业有韧性，有斗志。”

怎么想：股权设计和组织架构有待提升

优势很明显，问题也很普遍。

知株侠发现，在路演中的专家提问环节，企业的股权设计问题被频频提及。

“股权设计是企业的原动力，发展的基石。但从路演的企业来看，它们普遍缺乏这个设计。没有这样的意识，或将给企业今后发展带来麻烦。”沈翔向知株侠坦言。

举个例子，在当天的路演中，有一家企业的股东为夫妻俩，股权各占50%。在投资机构看来，这就是风险所在。若有一天夫妻离婚，企业到底属于谁，投资者该听谁的？如果企业出现问题，谁能来负责？这种风险都将让投资者望而却步。

当天还有一家企业的股东三人是同学，股权占比分别为40%、30%和30%。从表面看，持股40%最有话语权，但一旦另外两人联手，股权便大于他了。这种股权结构在投资机构看来也是存在问题的。

组织架构问题也是投资机构较为关注的问题。有一家企业在路演时，股权结构看着似乎没问题，但企业的两个股东在其他地方分别注册了公司，且两人为独立法人。现场，有投资机构就此提出质疑，假如投资了这家路演企业，如何确保另两家公司不会有关联交易，从而让投资人利益受到侵害？

市场经济看重公平公正公开。在知株侠看来，许多本地专精特新中小企业有技术，有产品，凭着一腔热血打造出企业，但若要走得更远更稳，还需要有更佳的股权设计和组织架构。这不只是在股权融资环节，更是对企业未来发展留下深远影响。

怎么说：政府做好“服务员”

如何让专精特新中小企业的股权融资之路走得更好？

专家给出的建议是，一方面要加强专业机构的指导，另一方面，由政府出面帮助企业进一步成长。

专业机构在投融资方面有专业有更具针对性的意见和建议。但如何判断这些服务机构的质量？这就需要政府出面，用好中小企业服务平台，进一步做强服务，帮助企业鉴别各机构的优劣，帮助企业找到适合它们的专业机构。

从融资的技术操作层面来说，企业也要跳出自己专注的“小窝窝”，不能仅仅基于自己的逻辑来阐述相关内容，更要站在投资机构的角度去阐述，去构想，阐明他们关心的问题。

“专精特新”中小企业与资本的“结亲”，是一场互相成就的“双向奔赴”。培养出一批在国际上具备竞争力的企业，是国家、企业、投资人都乐于看到的结果。知株侠期待看到更多资本赋能专精特新中小企业发展，推动实体经济行稳致远。

来源/株洲日报 全媒体记者/任远

编辑/筱安

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